大宗有色金屬的上漲周期仍在繼續。截至上周收盤,滬銅主力合約站上80170元/噸的高位,創下2006年以來的新高。國際銅價距離1萬美元關口越來越近。LME期銅價格在周一日內開盤后便持續走高,最高觸及9988美元,續創近兩年高位,距離1萬美元大關已僅有一步之遙。
與此同時,國際黃金期貨價格也再創歷史新高,紐約黃金期貨上周五收盤價2406.7美元/盎司,結算價2413.8美元/盎司,雙雙創下歷史新高,一周累計上漲1.97%。白銀期貨價格也進一步上漲,4月19日結算價格每盎司28.84美元,一周累計上漲2.77%。
分析指出,影響銅價走勢的關鍵因素之一是供需關系。當前供應端有多個擾動事件。4月,全球最大銅供應商智利國家銅業Codelco的銅產量出現下滑。這主要因其3月發生礦場事故,旗下的Radomiro Tomic礦場暫停了大部分采礦活動,產量跌至20年來新低。預計該礦場到5月上旬才能逐步恢復正常運營。
4月16日,淡水河谷公司表示,巴西一家地方法院再次暫停了旗下Sossego銅礦的運營許可。該礦去年銅產量66800噸,是淡水河谷的第二大銅礦。
此外,全球重要的銅礦出產國——贊比亞因持續干旱導致輪流停電,贊比亞國家電力公司表示,計劃要求礦業公司削減高達五分之一的用電需求。贊比亞國家電力公司已向一些礦山發出不可抗力的通知,“這可能會給緊縮的銅市場帶來額外壓力”。
此前第一量子巨型Cobre Panama銅礦被巴拿馬政府命令停止運營,該礦企銅產量占全球1.5%;英美資源集團宣布將削減其南美旗艦銅業務的產量等。
長江有色金屬網曾指出,隨著全球礦產資源的逐漸消耗和開采難度的增加,高品質銅礦山的數量正在不斷減少,這使得冶煉端在增產方面面臨諸多困難。
此外,地緣政治因素也在影響銅價。據英國政府官網,4月12日,美國財政部與英國協調發布了兩項新禁令,禁止倫敦金屬交易所(LME)和芝加哥商業交易所(CME)等金屬交易所接受俄羅斯新生產的鋁、銅和鎳。此舉目的是阻止俄羅斯從鋁、銅和鎳出口中獲得的收入。
LME銅倉庫中,來自俄羅斯的銅占比很高。LME發布按產地劃分的金屬庫存月度報告顯示,今年1月,產地為俄羅斯的銅庫存為5.48萬噸,占總庫存11.79萬噸的46.48%;2月俄銅庫存為5.36萬噸,占總庫存10.38萬噸的51.6%;3月俄銅庫存為6萬噸,占銅庫存9.78萬噸的62.13%。
其實,銅產業鏈的供應緊張壓力已持續數月。當前,國內外研究機構對于黃金、銅等資源品價格預期普遍較為樂觀。
中金公司預測,銅冶煉廠被動減產可能是2024年下半年及2025年銅市場關注的焦點,減產規模可能擴大。根據銅礦加工費和硫酸價格,銅冶煉廠可能面臨虧損風險。若巴拿馬銅礦持續關閉、印尼出口禁令落實、銅精礦長單價格大幅低于冶煉廠盈虧平衡線,國內冶煉廠減產幅度可能擴大,銅價有望創下歷史新高至1.1萬美元/噸。
花旗日前表示,基本情況下,預計銅價將在2024年四季度達到1萬美元/噸,并在2026年達到1.2萬美元/噸的水平。“銅價有望上行至1.45萬美元/噸。”光大證券研究所分析師王招華認為,當前銅行業處于供給緊張,下游領域需求超預期時段,銅價已經進入非常高的價格-需求彈性區域,細微的需求變化將帶來銅價的快速跳漲。2024年銅行業步入短缺,2025年短缺幅度將進一步擴大,理論上有望升至1.45萬美元/噸。
高盛集團策略師Snowdon認為,銅的最新上漲只是“其成為珠穆朗瑪峰前的一小步”,精煉銅供應將出現“非常嚴重”的缺口。他預測明年的平均價格將達到驚人的每噸1.5萬美元。至于黃金,高盛集團更是稱其處于“不可動搖的牛市”,并將年底價格目標上調至2700美元/盎司。
《期貨日報》援引一德期貨分析師的觀點稱,當前銅市宏觀情緒過熱,需謹慎對待本輪行情。二季度宏觀與基本面有利多共振的支撐,銅價有進一步上行的可能;但無論宏觀還是基本面都將迎來現實考驗,可能有預期差的存在。一旦現實不及預期,銅價有回調風險。
【版權聲明】秉承互聯網開放、包容的精神，萬通商務網歡迎各方(自)媒體、機構轉載、引用我們原創內容，但要嚴格注明來源萬通商務網；同時，我們倡導尊重與保護知識產權，如發現本站文章存在版權問題，煩請將版權疑問、授權證明、版權證明、聯系方式等，發郵件至770276607@qq.com，我們將第一時間核實、處理。
部分資訊信息轉載網絡或會員自己投稿發布，如果有侵犯作者權力，請聯系我們刪除處理，聯系QQ：770276607
部分資訊信息轉載網絡或會員自己投稿發布，如果有侵犯作者權力，請聯系我們刪除處理，聯系QQ：770276607
