【現(xiàn)貨】
3月8日SMM1#電解銅均價68820元/噸,環(huán)比-800元/噸；基差45元/噸,環(huán)比+15元/噸。廣東1#電解銅均價68775元/噸,環(huán)比-775元/噸；基差-10元/噸,環(huán)比+10元/噸。
【供應】
礦端干擾有所緩解,進口銅精礦指數(shù)小幅回落。進口銅精礦現(xiàn)貨TC77.64美元/噸,周環(huán)比下滑0.24美元/噸。據(jù)消息,預計2月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為89.93萬噸,環(huán)比上升4.6萬噸上升5.39%,同比上升7.6%。3~5月國內(nèi)冶煉廠檢修較多,限制產(chǎn)量釋放。進口維持虧損,比價呈現(xiàn)修復態(tài)勢。
【需求】
精銅桿開工率62.1%,周環(huán)比回升3.5個百分點；再生銅桿開工率58.52%,周環(huán)比下降1.8個百分點。精廢價差在1700元/噸附近,再生銅對精銅消費替代增強。終端來看,加工和下游企業(yè)逐步恢復生產(chǎn),電線電纜和漆包線訂單增加。
【庫存】
3月3日SMM境內(nèi)電解銅社會庫存30.91萬噸,周環(huán)比減少1.63萬噸；保稅區(qū)庫存18.52萬噸,周環(huán)比增加1.17萬噸；LME銅庫存7.06萬噸,周環(huán)比增加0.68萬噸噸。3月2日COMEX銅庫存1.63萬短噸,周環(huán)比減少0.30萬短噸。全球顯性庫存57.96萬噸,周環(huán)比減少0.06萬噸。
【邏輯】
鮑威爾表示將進一步加息以實現(xiàn)2%通脹目標,最終利率水平可能高于先前預期,如果有必要將加快加息步伐。盡管近幾個月來通脹有所緩和,但通脹壓力高于上次會議時的預期。美元指數(shù)大漲,有色金屬普遍承壓。基本面具備韌性,具備托底作用。操作上,短線逢高短空,中線關(guān)注回調(diào)后低多機會,主力關(guān)注68000支撐。
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