回顧10月,鋼材價格振蕩下行,供應處于相對高位,需求逐步減弱,受內外多重因素影響,鋼材市場出現旺季不旺局面。步入四季度,筆者認為,結合宏觀經濟和基本面來看,鋼價將企穩回升。
進入高爐檢修季
國慶節后黑色系期貨破位下跌,整體原料鐵礦石和雙焦大幅走低,鋼材期貨價格也跟隨下行。由于需求環比改善不明顯,現貨價格上漲乏力,期貨價格更是一路向下。疊加建材市場淡季即將來臨,需求預期進一步弱化,鋼材期貨價格跌入冰點。以滬鋼2301合約為例,其價格從節后開市的最高3893元/噸跌到最低3389元/噸,月內跌幅達15%以上,并創近兩年來新低。
宏觀方面,地產端并未明顯改善,絕對需求值拉低整年的需求增量。據中鋼協數據,二季度以來,鋼鐵行業運行呈明顯下行態勢,三季度期間連續三個月全行業出現虧損。前三季度會員鋼鐵企業實現營業收入約4.87萬億元,同比下降9.27%；利潤總額928億元,同比下降71.34%；平均銷售利潤率為1.91%,同比下降4.12個百分點。
11月隨著鋼廠減產力度的加大和原材料供應面的改善,鋼廠利潤會有小幅改善,鋼材價格也將出現企穩,雖然需求端沒有明顯上漲動能支撐,但現貨市場情緒出現明顯回升。進入采暖季,高爐檢修增多是大概率事件,后期鋼材將呈現供降需增,疊加年底趕工期及下游冬儲剛需支撐,鋼材價格將進一步企穩。
下游冬儲支撐
現貨市場方面,近期鋼材成交量有所放大,價格小幅上漲,如唐山普方坯出廠價格從月初的3410元/噸上漲到周末的3510元/噸。期貨盤面上,整個鋼材系期貨均出現上漲,如滬鋼2301合約也觸底回升,連續小幅上揚。現貨和期貨市場積極現象的出現緩解了市場的悲觀情緒,同時也帶動了需求的釋放,鋼材價格出現了止跌反彈。種種跡象表明,在美聯儲加息落地、宏觀提振以及投資者信心支撐下,市場交投回暖,鋼材價格穩步回歸。
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