產量繼續回落 螺紋鋼、熱卷低位反彈延續

　　近期,供應持續收縮以及突發限產等事件修復市場情緒,螺紋鋼、熱卷低位反彈延續。供應方面,鋼廠產能利用率繼續回落,季節性因素以及近期利潤回落導致鋼廠主動檢修意愿有所增強。另外,上周(12月10日-14日,下同)徐州地區突發限產,華北地區由于霧霾天氣頻發,市場對于唐山限產的預期也愈發強烈。需求方面,終端成交上周環比繼續小幅回落。天氣轉冷,終端成交持續走弱屬預期之中,后期重點關注貿易商冬儲意愿。庫存方面,上周鋼材庫存小幅波動,總庫存微增,庫存端延續反復表現。

　　產量繼續回落

　　期貨市場方面,上周螺紋鋼主力1905合約反彈延續,收于3445元/噸,周環比上漲48元/噸,成交2198.4萬手,持倉246.5萬手,持倉增加19.8萬手。上周熱卷主力1905合約繼續走強,收于3444元/噸,周環比上漲99元/噸,成交379.7萬手,持倉57.4萬手,持倉增加7.0萬手。

　　現貨市場方面,上周全國主要地區螺紋鋼現貨價格漲跌互現,北京地區螺紋鋼(理算)上漲80元/噸至3630元/噸,上海地區螺紋鋼(理算)下跌50元/噸至3870元/噸,廣州地區螺紋鋼(磅計)下跌70元/噸至4380元/噸。上周全國主要地區熱卷現貨價格普遍上漲,天津地區熱卷上漲50元/噸至3650元/噸,上海地區熱卷上漲60元/噸至3760元/噸,廣州地區熱卷上漲40元/噸至3850元/噸。

　　期現價差方面,螺紋主力1905合約較上海地區螺紋鋼現貨貼水441元/噸,較前一周貼水641元/噸縮小100元/噸。熱卷主力1905合約較上海地區熱卷現貨貼水316元/噸,較前一周貼水355元/噸縮小39元/噸。月間價差方面,螺紋1901—1905價差為295元/噸,較前一周335元/噸縮小40元/噸。熱卷1901—1905價差為301元/噸,較前一周316元/噸縮小15元/噸。螺卷價差方面,上海地區現貨熱卷—螺紋價差為-226元/噸,較前一周-338元/噸變動112元/噸。熱卷1901與螺紋1901價差為5元/噸,較前一周-71元/噸變動76元/噸,熱卷1905與螺紋1905價差為-1元/噸,較前一周-52元/噸變動51元/噸。

　　截至上周末,全國鋼廠產能利用率(不含淘汰產能)為81.86%,環比下降0.25個百分點。2018年11月中旬,中鋼協統計全國重點鋼企粗鋼日均產量為195.15萬噸,環比上升3.51萬噸。上周產能利用率繼續回落,季節性因素疊加利潤下滑導致鋼廠檢修意愿增強,供應持續收縮。上周徐州地區突發限產,唐山限產預期不斷強化,供應收縮過程有望持續。Mysteel統計分品種周度產量合計為957.53萬噸,環比下降38.63萬噸,品種合計產量繼續回落,全品種產量均出現下降,其中熱軋卷板產量再度出現大幅下降。

　　終端需求繼續萎縮

　　上周全國主流貿易商周成交76.9萬噸,環比下降3.9萬噸,降幅4.82%。終端成交環比小幅下降,終端需求繼續萎縮。隨著近期全國迎來大范圍雨雪天氣,臨近年底,終端需求或繼續走弱。

　　上周Mysteel統計全國主要城市鋼材社會庫存為796.70萬噸,環比下降1.07萬噸。Mysteel統計全國鋼廠全品種庫存為441.13萬噸,環比上升2.29萬噸。社會+鋼廠庫存合計環比上升1.22萬噸。社會庫存與鋼廠庫存小幅波動,總庫存微增,目前整體庫存水平仍處于低位。

　　螺卷盤面與現貨利潤回升。盤面利潤方面,截至上周五,螺紋鋼主力合約盤面利潤為157.95元/噸,較前一周上升61.64元/噸。熱卷主力合約盤面利潤為156.95元/噸,較前一周上升112.64元/噸。現貨利潤方面,截至上周五,螺紋鋼現貨利潤為533.07元/噸,較前一周下降49.80元/噸。熱卷現貨利潤為306.97元/噸,較前一周上升61.70元/噸。

　　總體而言,近期鋼材市場供需雙減,整體維持均衡狀態。時間進入12月中旬,重點關注后期貿易商冬儲情況,短期仍以振蕩思路對待。