黑色系品種是本輪行情的重中之重,是商品市場風向標。從螺紋鋼期價走勢看,今年的上漲征程并非一帆風順,其中伴隨著很多幅度顯著的調整。那么,今年以來的上漲趨勢能延續嗎？
首先,唐山限產成為期價上漲的催化劑。從今年開始,唐山地區的限產力度有所增強,時間跨度有所擴大,在供給側改革、在去產能的大背景下,限產或將成為“新常態”,或將成為唐山鋼企化解過剩產能的新途徑。反映到期貨市場上,唐山限產成為期價上漲的催化劑,催生了3月和6月的上漲行情。7月唐山限產再度來襲,12日的一根漲幅達5.62%,接近漲停的長陽線再度開啟新一輪上漲行情。其實,螺紋鋼自身基本面的改善也是促成大行情的關鍵所在。
其次,“淡季不淡”或將出現。鋼鐵60%的消費來自于房地產和基建領域。上半年房屋新開工面積增速達到14.9%,施工面積同比增長5%,基建投資也出現同比增長20.9%。由此可見,7月房地產和基建投資用鋼需求應都將繼續保持環比增長態勢。當然,也要看到制造業投資增速卻出現回落。受此影響,制造業用鋼可能環比回落。鋼材價格大幅波動,國外對華鋼材反傾銷,對鋼材出口將產生不利影響,但6月我國實現出口鋼材1094萬噸,同比增加205萬噸,環比增加152萬噸,創僅低于去年9月的歷史次新高水平。整體上看,在傳統淡季需求的可能好于預期、出現淡季不淡的情景。
最后,庫存處于低位。截止到7月15日,Mysteel監測35個主要城市庫存數據顯示,螺紋鋼庫存為362.54萬噸,較上月同期降44.07萬噸；線材庫存為100.92萬噸,較上月同期降9.35萬噸；熱卷板 庫存182.99萬噸,較上月同期降2.39萬噸；中板庫存總量為86.6萬噸,較上月同期降0.22萬噸；冷軋庫存為119.05萬噸,較上月同期降 3.04萬噸。五大品種合計庫存852.1萬噸,較上月同期降59.07萬噸。鋼材庫存持續8周下滑,創下年內最低水平,市場資源偏少給予鋼廠提價底氣。
2016年是“供給側改革”元年,寶鋼、武鋼兩大央企宣布戰略重組,將為整個鋼鐵行業改革起到示范作用,預示鋼鐵行業集中度將不斷提高,增強鋼企議價、盈利能力,提振市場做多鋼廠利潤信心。7-10月,華北、華東兩大鋼鐵主產區環保限產政策較為密集,加之4、5、6月粗鋼日均產量已達峰值,產能基本已釋放完畢,且庫存處于歷史低值,供給端整體壓力不大。需求方面,上半年房地產、基建固投投資增速大增,全年用鋼需求有保證,今年淡季需求好于預期,加之全年下一波旺季“金九銀十”即將來臨,后期對需求可保持一個較為樂觀的預期。
整體看來,目前螺紋鋼基本面向好,供需錯配繼續主導當前市場,因此螺紋鋼期價上漲基礎仍在。
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