水泥價格小幅回調 玻璃價格繼續上漲

　　水泥行業：8月17日-8月21日,全國水泥平均價格環比下降1元/噸,東北地區環比下降3元/噸(沈陽-10),華東地區下降5元/噸(上海-15,福州-10,濟南-10),西北地區下降4元/噸,其余地區價格環比持平；水泥庫存：全國水泥庫存環比持下降1%,華北地區下降1%(北京-10%,石家莊-5%),東北地區上升1%(佳木斯+5%),華東地區下降1%(上海-5%,銅陵-5%,蕪湖-5%,撫州-5%),中南地區下降1%(南陽-5%,安陽-5%,云浮-5%),西北地區上升0.22%(蘭州+2%),其它地區環比持平；秦皇島中轉地煤價(山西優混-2,大同混煤-2,山西大混-1),各地區煤炭價格均與上周持平；

　　玻璃行業：8月17日至8月21日,本期全國均價+0.90元/重箱,主要城市漲跌幅[0,+2.0]元/重箱,其中上海+0.65元/重箱,北京+0.55元/重箱,廣州+0.55元/重箱,武漢+2.00元/重箱,西安+0.00元/重箱；08月21日存貨3399萬重箱,環比-1.22%,同比上年+4.20%；08月21日總產線346條,環比無變化,山西利虎三線500噸放水冷修。

　　其他建材行業：環氧乙烷價格下跌,PVC、軟泡聚醚價格上漲

　　維持行業“買入”評級

　　上周國內外股市大跌,市場風險偏好大幅下降；我們在中期策略報告里提出的觀點(回歸優質,國企改革)變得越來越有意義：市場風險偏好下降,市場將從偏好“故事”回到偏好“業績和公司質地”上來；我們認為目前行業里部分公司已經進入低估值的價值區域,從中期來看沒必要太過悲觀(比如長海股份、方興科技)；部分公司相對估值已在底部(旗濱集團、海螺水泥、華新水泥),具備“相對收益”的配置價值。

　　風險提示：宏觀經濟繼續下行,新投產能超預期。