產能過剩時代鋼鐵等五大行業深陷高負債危局

萬通商務網訊：產能過剩給國民經濟這臺"大機器"的正常運轉亮起了"黃燈",而就在一些產能過剩的行業,高負債率、高杠桿經營已經結下了"苦果"。

　　鋼鐵行業負債率超60％

　　統計顯示,2012年末鋼鐵行業整體資產負債率同比微增了1.44個百分點,44家上市公司平均資產負債率為60.35％。

　　今年一季度末,鋼鐵行業的資產負債率呈現出繼續上揚態勢,整體資產負債率高達61.52％,環比繼續上升,其中增幅較大的有貴繩股份,而寶鋼股份的資產負債率則同比下降了10.71％。

　　季報顯示,今年一季度鋼鐵行業的業績較上一年同期有了明顯改觀,2012年一季度有14家上市公司虧損,但今年一季度只剩9家上市公司虧損。

　　事實上,在產能過剩的行業中,鋼鐵行業是資產負債率較高的板塊。統計顯示：今年一季度末,44家鋼企有16家資產負債率環比正增長,占比達1/3；31家企業資產負債率超過50％,占比超過七成。其中,重慶鋼鐵、*ST韶鋼、撫順特鋼、華菱鋼鐵、八一鋼鐵的資產負債率超過了80％。

　　華融證券首席策略分析師肖波認為,鋼鐵行業的負債應該值得注意,目前行業處于產能過剩,而目前上游成本壓力依然存在,而下游鋼材價格較低,這導致鋼鐵行業面臨的壓力仍大。

　　對于鋼鐵行業面臨的問題,工信部原材料工業司相關負責人表示,今年工信部將采用六項措施,化解鋼鐵行業的過剩產能。首先將深化機制體制改革,更好地發揮地方政府的主導作用；繼續把化解產能過剩列入地方政府考核目標,通過財政補貼的轉移,促使地方政府淘汰鋼鐵行業的落后產能。

　　"易碎"的玻璃

　　去年,受全球經濟低迷,國家房地產持續調控政策及產能過剩等內外因素影響,玻璃行業延續了2011年以來的需求不旺、競爭加劇的態勢。

　　一方面,玻璃行業產能過剩問題依然較為嚴峻。統計數據顯示,我國平板玻璃產量由2001年的2.02億重量箱增長到2011年7.38億重量箱,增幅達262.87％。

　　另一方面,玻璃行業也面臨著新技術難以突破的問題。有專家表示,雖然我國玻璃產量一直位居全球前列,但在高端產品方面還面臨著無法突破的難關。

　　統計顯示,15家玻璃行業上市公司2012年末資產負債率同比增長了6.16個百分點,資產負債率最高的洛陽玻璃該指標甚至達到了94.58％。

　　據了解,洛陽玻璃上市18年以來,有7個會計年度出現利潤虧損,有兩年凈利潤不足千萬元。連續多年的虧損已使得洛陽玻璃現金流陷入枯竭,只能通過銀行貸款度日,導致洛陽玻璃資產負債率居高不下。

　　水泥產能過剩加劇

　　而產能過剩的問題同樣困擾水泥行業多年。

　　近年來,國家也出臺了一系列政策,淘汰落后產能,抑制產能過剩,數據顯示,2010年全國實際淘汰落后產能1億噸,2011年實際淘汰1.5億噸,2012年計劃淘汰2.19億噸,實際淘汰2.2億噸。

　　去年,水泥行業延續了資產負債率下降的趨勢,年末27家上市公司平均資產負債率為49.52％,同比下降5.25個百分點,其中秦嶺水泥的資產負債率最高,達到94.68％。

　　秦嶺水泥2012年實現凈利潤1025萬元,而其當年的財務費用為公司凈利潤的近5倍,高達5170萬元。季報顯示,秦嶺水泥2013年一季度實現營業收入1.32億元,凈利潤-3902.64萬元。不過,公司預測所處區域市場將趨向好轉,今年第二季度將實現盈利,上半年累計凈利潤可能略有虧損。

　　據中國水泥協會統計,預計2013年我國水泥產量全年增速在6％左右。目前水泥行業最大問題還是產能過剩嚴重,今年產能過剩壓力還將加劇,新增產能增速預計仍在7％左右。

　　風電"回歸"？

　　風電行業2012年末資產負債率同比微增了2.02個百分點,21家上市公司平均資產負債率為52.96％。今年一季度末,風電行業平均資產負債率為53.13％,環比繼續上升,有13家風電企業資產負債率超過50％。

　　今年一季度風電行業上市公司凈利潤同比繼續下滑,凈利潤平均下滑23.7％。而從去年全年業績來看,風電行業凈利潤同比平均下滑了29.61％。

　　不過,風電行業今年或有望回暖。國泰君安發布研報認為,2013年首季度風電公開招標規模飆升74％,行業呈現回暖態勢。一季度國內風電項目公開招標總容量為3.9GW,同比上升74％。2012年全國公開招標的風電項目總容量為8.3GW,其中第一季度的招標容量為2.2GW。隨著并網條件的改善和低風速地區風電場的開發,國內風電市場逐漸回暖,開發商的投資積極性增加。

　　誰壓垮了光伏業

　　光伏行業無疑是產能過剩的典型代表,無錫尚德及ST超日則扮演著"難兄難弟"的角色。

　　ST超日昨日公告稱,因公司2011年、2012年連續兩年虧損,深交所將從5月3日起對公司股票實行"退市風險警示"的處理,股票簡稱變更為"*ST超日"。

　　年報顯示,ST超日2012年實現營業收入163796.70萬元,同比下降31.39％；當年虧損167583.20萬元,同比下滑1419.37％。

　　一季報顯示,2013年前三個月ST超日實現營業收入9421.02萬元,繼續大跌74.26％；凈利潤為虧損26262.37萬元,降幅更是高達3598.45％。

　　對于光伏行業的現狀,資產負債率已經難以承載其中的內涵。賽維LDK首席運營官兼總裁佟興雪去年曾經指出,受到全球市場產能過剩的負面影響,幾乎所有中國垂直一體化太陽能企業均面臨財政問題,但即使資產負債率高達120％,中國太陽能光伏企業依然能夠生存下去。

　　事實上,多年來,由于光伏產品嚴重供給過剩以及價格的極速下跌,光伏組件制造商一直在這個利潤微薄的市場上苦苦掙扎。

來源：第一財經日報