美元走強以及油價前景對橡膠價格構成負面壓力。由于世界經濟增長放緩,對中美貿易戰和地緣政治問題的擔憂,2019年全球天然橡膠消費可能會減少增長。
ANRPC首席經濟學家雅各布稱,預計2019年世界天然橡膠消費量增長4.2%至1459萬噸,而2018年初步估計增幅為5.2%。
橡膠消耗量自然會減慢
中國天然橡膠消費量占全球天然橡膠消費總量的40%,預計2019年僅增長3.2%,達到585萬噸；而2018年為5.3%,2017年為7.5%。
在印度,2019年天然橡膠消費量可能會放緩至4%。根據初步估計,2018年印度天然橡膠的消費量同比增長12.6%至121.8萬噸,主要原因是輪胎制造業需求旺盛。印度占2018年世界天然橡膠消費總量約9%。
世界天然橡膠產量可能增加
世界天然橡膠產量可能增長,2019年增長6.6%至1484.4萬噸,而2018年初步估計增長4.3%。雖然不利的橡膠價格和惡劣的天氣時有發生,但畝產保持穩定的情況下,可割膠面積仍在增加,這是導致預計世界天然橡膠產量的原因。
受到2010年至2012年期間橡膠價格創歷史新高的鼓舞,農民在7年前擴大了橡膠種植面積。該擴建區域的一部分預計將于2019年開始進入割膠期。預計2019年泰國將增加20萬公頃�？铺氐贤邍�,緬甸,柬埔寨,老撾和巴西的橡膠割膠面積也大幅增加;印尼,越南,中國,馬來西亞和印度割膠面積略有增加。預計2019年印度的橡膠割膠面積將增加2.6萬公頃。
根據2018年的初步估計,泰國天然橡膠產量增長8.8%。預計2019年增加6.6%至514.3萬噸。泰國橡膠產量約占35%世界橡膠總產量。由于2018年8月印度主要橡膠生產州喀拉拉邦發生嚴重洪災,印度的天然橡膠產量在2018年下降了9.5%至64.5噸,假設天氣條件正常,印度橡膠產量預計將在2019年恢復并增加約10%。
雖然世界橡膠產量(1484.4萬噸)和世界橡膠消費量(1459萬噸)相當,但橡膠價格反彈上漲或許成為負面因素,世界橡膠產量可能急劇增加。
例如,在天然橡膠價格反彈的情況下,2019年泰國的天然橡膠產量可能增長14%,遠高于預期。同樣,如果橡膠價格強勁復蘇,馬來西亞橡膠產量可能增加53%,印度天然橡膠產量可能增加65%。橡膠價格的任何強勁復蘇都可能引發市場上強勁的橡膠供應,從而終止價格上漲。由于“生產潛力”因素,2019年橡膠市場情緒可能繼續為負。
油價和天然橡膠價格
天然橡膠市場受到橡膠外因素的影響。與亞洲其他主要商品一樣,天然橡膠市場與美元存在負相關關系。美元走強通常會導致天然橡膠價格下跌的壓力。由于美聯儲計劃在2019年兩次加息,美元今年可能繼續走強。這表明匯率波動的可能性仍然不利于天然橡膠價格。
世界經濟前景和原油價格走勢預測也不利于2019年天然橡膠價格的回升。根據信息機構2018年12月11日發布的能源展望美國能源消息,布倫特原油價格預計2019年平均為61美元/桶,遠低于2018年初步估計的71.4美元/桶。天然橡膠市場往往遵循原油價格趨勢,極少數例外情況。
總之,新興市場的經濟趨勢、供需因素、匯率變動和原油價格前景,均表明2019年天然橡膠價格回升的可能性較低。
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