供應緊張向多行業蔓延 天然氣下游化工品出現漲價潮

　　天然氣供應短缺向下游多個行業蔓延,以天然氣為原料的尿素、甲醇等化工品價格近期持續上漲。業內人士指出,天然氣行業自2016年迎來拐點,預計將迎來快速發展的黃金十年。

　　下游產品價格上漲

　　云天化公告稱,由于冬季居民天然氣使用量大幅增加,供氣單位為保證居民用氣需求,暫停西南地區主要用氣企業的天然氣供應,導致子公司天然氣為主要原料的合成氨、尿素產品生產裝置暫時停產。預計減少2017年凈利潤約2500萬元左右。

　　同時,巴斯夫宣布,其在重慶的MDI生產遇到不可抗力,合成氣供應商的天然氣出現供應短缺。

　　天然氣短缺由北向南產生連鎖影響,并向下游多個行業蔓延,以天然氣為原料的尿素、甲醇等價格近期持續上漲。

　　有傳聞稱,兩大石油集團已通知川渝地區化肥化工企業包括氣頭尿素、氣頭甲醇廠家暫時停車,以保華北用氣。自11月中旬以來,停產的氣頭尿素廠家明顯增多,內蒙古天野、四川美氰、中原大化、新疆天運、四川瀘天化、云天化等尿素裝置均已停車,停車時間2-3個月。

　　百川資訊化肥分析師王慧敏表示,12月8日,西南地區限氣停車后,尿素開工比例下滑4個百分點,氣頭尿素日產由24300噸降至16100噸,氣頭供應減少8200噸。就尿素價格看,限氣帶來的影響繼續發酵,部分主產區出廠報價漲幅已超過百元。

　　百川資訊數據顯示,12月13日,國內尿素主產區報價1820-1850元/噸,當日漲幅在20-40元/噸。川渝一帶甲醇價格從10月份的2700元/噸攀升至3400元/噸以上,漲幅23%。

　　從目前情況看,氣頭占尿素產能的22%。其中,西南地區氣頭尿素占國內尿素總產能7%左右。由于天然氣供給緊缺及價格上漲,西南地區氣頭尿素開工率大幅降低。此外,由于天然氣價格飆升,氣頭尿素成本大幅攀升,推動尿素價格上漲。煤頭尿素產能將受益于成本優勢和天然氣緊缺帶來的氣頭產能縮減。

　　目前天然氣和焦爐氣制甲醇產能占甲醇總產能的28%左右。由于天然氣價格上漲及環保、檢修等因素影響,甲醇開工率僅為61%。預計短期內甲醇供給仍將維持在低位,甲醇價格有望持續上漲。

　　中金公司研報認為,天然氣供應緊張可能持續,煤制甲醇、尿素及LNG價格將維持高位。天然氣供應緊張將導致工業領域供氣量下滑,預計后續天然氣制甲醇和尿素開工率將繼續下滑,甲醇和尿素價格將維持高位,煤制甲醇和尿素企業將受益。

　　多家公司受益

　　天然氣供應短缺、價格暴漲的情況,牽動了產業鏈相關公司。

　　迪森股份表示,受益“煤改氣”政策推進,公司燃氣壁掛爐產品訂單快速增長,前三季度訂單量達40.37萬臺,同比增長428%。其中,第三季度訂單量24.35萬臺,同比增長493%,預計四季度訂單增速持續。

　　杰瑞股份稱,近期LNG價格大幅上漲,對公司天然氣板塊業務有促進作用。公司提供天然氣全產業鏈的設備、服務和工程,包括天然氣開采,天然氣集輸、處理、輸送,天然氣加注、天然氣液化工程等。國家將通過各種途徑加大天然氣供應,保障天然氣供給,促使天然氣產業投資加強,杰瑞天然氣板塊業務將因此受益。

　　中天能源稱,LNG價格上漲對公司業績有利好影響。今年10月,公司收購了青島石油天然氣32.49%股權。青島石油天然氣是公司加拿大油氣資產中NEW STAR ENERGY公司的持股平臺公司,將加大公司對海外油氣田資產控制力,穩固公司天然氣全產業鏈上游布局。

　　金卡智能表示,受益北方煤改氣的持續推進,公司在相關區域的銷售增長較好。目前物聯網表的普及率仍然較低,天然氣的普及率有望進一步提升,北方煤改氣、城鎮化建設、城中村改造都有較大的市場空間。此外,部分城市未來兩年進入集中更換周期,將為公司貢獻較好的預期收益。

　　不過,雙象股份在三季報中表示,煤改天然氣后,能源成本大幅上升,原材料價格持續上漲,同時受匯率變動造成匯兌損失等因素影響,公司凈利潤下降。預計2017年歸屬上市公司股東的凈利潤1244.28萬至3021.83萬,同比變動-65%至-15%。

　　產業迎黃金發展期

　　數據顯示,2017年1-9月國內天然氣需求量高達1753億立方米,同比增速高達14.6%。預計2017年采暖季供需缺口達62億立方米。

　　西南證券分析師商艾華認為,天然氣行業在2016年重回高增長通道,且增速呈現出擴大趨勢,行業將迎來快速發展的黃金十年。

　　商艾華表示,目前天然氣尚未完全市場化,終端價格在一些應用領域尚不具備經濟性。行業發展將經歷兩個階段。第一階段預計至2020年,在“煤改氣”頂層政策的推動下,城市燃氣和工業燃料需求將迎來爆發。燃煤鍋爐的強制性改造,將帶來工業領域對天然氣需求的快速增長。工業鍋爐改造預計2017年帶來新增天然氣需求達54.8億立方米,“十三五”時期新增需求達370.4億立方米。第二階段2020-2025年,隨著天然氣價格市場化改革的加速推進,天然氣價格下行帶動天然氣在發電、城市燃氣和工業燃料等領域的需求爆發,天然氣需求將維持高速增長趨勢。

　　近年來,天然氣價格改革政策不斷出臺,改革步伐逐步加快,“放開兩頭,管住中間”的政策將加速氣改進程。隨著氣改的不斷深入,天然氣價格有望進一步下降,需求增長將有效帶動整個產業鏈業績釋放。