9月豬價震蕩回落 “雙節”臨近提振豬肉消費

　　9月豬價震蕩回落 “雙節”臨近提振豬肉消費

　　中秋、國慶雙節臨近,豬肉消費旺季將至,豬價變化備受關注。

　　粵港澳大灣區（廣東）財經數據中心數據顯示,9月25日,全國生豬（內三元）市場均價16.17元/公斤,較上周五價格微漲,但仍低于9月平均價格。上周（9月18日-22日）,豬價繼續下跌,從16.33元/公斤跌至16.03元/公斤,降幅1.8%。

　　不止上周,縱觀9月,豬價總體呈震蕩下跌態勢。上海鋼聯農產品事業部生豬分析師徐學平向21世紀經濟報道記者表示,9月生豬供需延續偏寬松的局面,豬源整體供應充足,下游消費需求有所提升,但增量有限。中秋、國慶臨近,預期節日期間會提振豬肉消費,但對豬價提振不大。

　　中秋、國慶將至,將對生豬和豬肉市場帶來什么影響？四季度豬價會漲嗎？豬企經營狀況改善勢頭能否持續？

　　豬肉價格回落

　　今年上半年,豬價一直不振,但7月第三周開始,情況發生了變化。農業農村部對全國500個縣集貿市場和采集點進行監測發現,7月第3周豬價開始反彈,此后全國生豬均價連漲6周,從14.21元/公斤,一路上漲到17.21元/公斤,漲幅超21%。但8月第2周豬價漲幅就開始收窄,到8月第四周,豬價僅比上周微漲0.1%。

　　但該輪豬價反彈主要是情緒和短期因素帶動,消費承接力度有限,疊加豬價上漲增加了部分養殖戶的出欄積極性,8月豬價漲幅開始收窄。到8月第五周,豬價17.21元/公斤,與上一周持平,其中海南、寧夏、天津、廣西、江蘇等14個省份生豬價格出現下跌情況。

　　9月豬價再度陷入震蕩下跌態勢。Mysteel數據顯示,9月截至22日,全國豬價在16.11元/公斤,較月初下跌0.84元/公斤,跌幅4.96%。

　　徐學平表示,9月供需面延續偏松局面,規模場出欄計劃量較8月有所增加,散戶看好月底雙節消費及遠期行情,近期壓欄挺價出欄節奏不快,豬源整體供應充足。

　　日前國信期貨撰文指出,2022年第3季度到2023年第2季度,能繁母豬存欄平均為4338萬頭,由此推算2023年下半年至2024年下半年,生豬出欄量可達7.07億頭,仍處于過剩水平。該機構由仔豬出生數量推算商品豬理論出欄在8、9月環比增速較大,其后增速下降,但絕對值仍處于較高水平。

　　從需求端看,國家統計局數據顯示,1-8月社會消費品零售總額302281億元,同比增長7.0%,餐飲收入32818億元,增長19.4%。聚焦豬肉消費,國信期貨指出,第三季度主要城市批發市場成交量都有不同程度收縮,但同比仍處于明顯增加狀態,總體表現消費較上年有一定恢復。

　　徐學平表示,9月天氣轉涼、學校開學等,下游需求有所提升,但增量有限,屠企開工提升不大,而且繼續承受虧損,廠家控量壓價收豬為主,豬價承壓緩慢下降。

　　“雙節”提振豬肉消費

　　“市場供需仍處階段性博弈,二育等因素暫無刺激,需求無明顯增量情況下拉漲空間相對有限,關注節前需求提振情況。”東興期貨如是分析當前的生豬市場。

　　9月24日,姜女士從市場上購入了一些豬排骨,據她觀察,目前豬肉產品的價格整體穩定。但她向21世紀經濟報道記者表示,從之前的經驗看,中秋、國慶這樣的傳統節日期間,豬肉價格很可能會上漲,但漲價多僅限于節假日當天或臨近時段。為此,她決定在節前就備好豬肉。

　　國海證券分析認為,節前備貨需求是需要重點關注的內容。該機構指出,從生豬供需本身來看,9月生豬供應偏強,對價格形成明顯制約,但伴隨著天氣轉涼需求端抑或有明顯增幅,且9月末有雙節帶動,或對豬價有較強的底部支撐。

　　另外,該機構談道,9月是二次育肥的補欄旺季,現階段大豬矛盾仍未從根本上得到解決,所以9月若出現二次育肥入場,豬價上漲或有空間。

　　徐學平的看法略有不同,他預計,中秋、國慶臨近,節日期間會提振豬肉消費,但是對豬價提振不大。

　　在他看來,節前豬價和白條預期出現易跌難漲的情況。一方面,目前生豬供應充足,但前期出欄節奏較慢,月底有集中出欄壓力。另一方面,據其了解,節前終端消費備貨力度較弱,屠企競爭出貨激烈,白條價格走勢較弱,對豬價也會帶來牽制。

　　縱觀整個四季度,徐學平認為生豬市場將出現供需雙增局面,預期價格將出現先漲后跌的變化。

　　他分析,國慶假期結束之后,10月豬價有短期小幅回落壓力,但中遠期消費仍然向好,市場樂觀預期12月南方的腌臘消費較去年同期或提升1-2成。10-11月豬價壓欄挺價較強,支撐豬價重心或慢慢提升,預期11月中上旬出現階段性高點。但在供應同比增多壓力下,豬價漲幅有限,高點或接近18.00元/公斤,11月中旬開始養殖端出欄壓力逐漸顯現,豬價高位震蕩下降,12月隨著中大豬集中出欄及規模場年底沖量之下價格有回落壓力。

　　國信期貨則認為,四季度生豬市場總體不悲觀,預計豬價震蕩偏強運行為主,后期需關注二育及壓欄情緒催動的超預期上漲可能。

　　豬企業績繼續承壓

　　西部證券統計發現,8月上市豬企營業收入207.1億元,環比增加13.21%,頭部企業中牧原股份、溫氏股份、新希望實現營收108.1億元、41.2億元和22.6億元,環比分別增加15.6%、16.6%和9.6%。

　　8月上市豬企生豬銷售均價環比增加27.1%,出欄均價也普遍上行至17元/公斤附近,基本能覆蓋現金成本,財務壓力明顯緩解。牧原股份、溫氏股份、新希望、大北農等上市豬企生豬售價高于成本價,實現扭虧。

　　華融融達期貨生豬研究員史香迎向21世紀經濟報道記者表示,得益于生豬價格的回暖,行業養殖利潤得到明顯修復,多家豬企扭虧為盈。

　　不僅如此,徐學平談道,8月豬價上漲之后,養殖端盈利有所改善,自繁自養的商品豬出現扭虧為盈的情況。但9月隨著豬價再次轉弱下跌,加上飼料原料上漲,養殖端又出現轉虧現象,上周自繁自養周均虧損15.85元/頭,較前一周虧損增加3.19元/頭。

　　從目前的情況來看,徐學平預計,全年生豬產能去化有限,生豬供應中長期維持充裕,第四季度豬價雖然有階段性的反彈預期,但年底和春節之前還會下跌。受此影響,近期養殖端盈利也缺乏持續性,預計12月之前養殖端盈利將短暫回升,12月之后盈利空間逐漸收窄下降,春節后或再次出現轉虧風險。

　　史香迎也關注到,在生豬供應充足的大背景下,豬價不具備持續大幅上漲的基礎,且淡季豬價面臨的回落風險較大,整體行業養殖利潤上行空間有限,降本增效仍然是養殖企業和養殖戶發展的重點。

　　農業農村部數據顯示,2023年8月末能繁母豬存欄量為4241萬頭,為4100萬頭正常保有量的103.4%。史香迎表示,這意味著明年生豬養殖行業利潤依然不容樂觀,高養殖成本的企業或將面臨被淘汰的風險。

　　基于這個判斷,已有豬企不再繼續擴展生豬產能,開始拓展新領域,或把握好非生豬養殖業務。如牧原股份成立子公司加碼新能源業務,唐人神也在半年報中提到推進光伏發電項目建設。另外,新希望也力圖通過抓好飼料、食品等業務經營,降低生豬養殖周期影響。

　　史香迎表示,也有部分養殖企業和養殖戶走上差異化競爭道路,比如養黑豬、土豬等,為自己尋求一片藍海。同時,也有很多豬企和養殖戶依然堅守在養豬這個行業,運用自身優勢,走過一輪又一輪的周期,不斷探索科學高效養豬之道。