市場余豆偏多 國產大豆價上漲乏力

中央一號文件指出,要加力擴種大豆油料,完善玉米大豆生產者補貼,實施好大豆完全成本保險和種植收入保險試點。截至目前,市場余豆同比偏多,蛋白含量普遍偏低,國產大豆價格上漲乏力。

截至2月下旬,市場余豆較上年同期偏多,而且蛋白含量普遍偏低,將進一步打壓未來大豆價格。近日國家發改委啟動豬肉收儲,生豬價格止跌回升,提振國內豆粕消費。疫情形勢好轉后,居民生活逐步恢復正常,價格優勢提振國內豆油消費,而菜油價格優勢不明顯,短期菜豆油價差將繼續處于低位。

余豆同比偏多  蛋白含量偏低

本周國產大豆市場購銷一般,價格繼續上漲的動力不足,2月23日,黑龍江40%蛋白大豆收購價5500元/噸,依質論價,與上周基本持平,較上年同期和上市初期低600元/噸-800元/噸。

截至2月下旬,市場余豆較上年同期偏多,而且蛋白含量普遍偏低,蛋白39%以上的大豆已經少見,蛋白低也將抑制下游食品加工企業采購積極性,或將進一步打壓未來大豆價格。據了解,由于上市后大豆價格持續下跌,東北地區大豆種植收益比玉米少200-400元/畝,穩定大豆播種面積有壓力。

近期中央一號文件指出,要加力擴種大豆油料,完善玉米大豆生產者補貼,實施好大豆完全成本保險和種植收入保險試點。為落實中央部署,吉林省農業農村廳表示,2023年該省將加大大豆生產支持力度,原則上,東部和西部地區大豆生產者補貼畝均要高于玉米生產者補貼220元左右,中部地區要高于320元左右。政策支持有助于提高農戶大豆種植積極性,后期繼續關注大豆售糧及春播情況。

美豆區間震蕩  出口漸入淡季

巴西大豆收獲加快,進度接近過去五年均值,全球大豆供應主力逐步轉向南美。阿根廷干旱天氣未得到明顯改善,部分地區遭遇霜凍,大豆產量存在進一步下調的可能,支撐近期美豆價格,預計未來一周美豆價格延續區間震蕩走勢。

近兩周巴西大豆收獲進度加快,咨詢機構Safras數據顯示,截至2月17日,巴西大豆收獲進度達到20.9%,雖然落后于上年同期的32.9%,但已接近過去五年同期均值的23.4%。頭號產區馬托格羅索州進度已趕超上年。巴西大豆出口遭遇裝運瓶頸,巴西全國谷物出口商協會（ANEC）下調2月巴西大豆出口30萬噸,至939萬噸,仍高于上年同期的911萬噸。

美國大豆出口逐步轉入淡季,出口檢驗進度快于上年。美國農業部（USDA）周度出口檢驗數據顯示,截至2月16日當周,美國大豆出口檢驗量157.8萬噸,低于前一周的169.3萬噸,2022/2023年度美國大豆累計出口檢驗4139萬噸,達到年度出口目標的76.4%,快于上年同期的67.8%。

截至1月底,2022/2023年度美國大豆累計壓榨量2390萬噸,完成年度壓榨目標的39.4%,上年同期為40.2%,未來月壓榨量需達到526萬噸才能完成年度壓榨目標。

2月份以來,美豆壓榨利潤有所回落,USDA數據顯示,截至2月17日的一周,美國大豆壓榨利潤為138美元/噸,周環比下降4.3%,處于本年度中等偏下水平。

油廠開工下降  支撐國內粕價

2月22日,沿海地區43%蛋白豆粕現貨報價4450元/噸-4500元/噸,周環比下跌30元/噸-70元/噸。其中,華北地區4460-4530元/噸,華東地區4450元/噸-4520元/噸,華南地區4400元/噸-4510元/噸,現貨基差報價M2305+500-630元/噸,周環比下跌20元/噸-60元/噸。

由于豆粕脹庫,加之2月下旬大豆到港減少,部分油廠缺豆,國內大豆壓榨量出現回落。監測顯示,上周國內大豆壓榨量182萬噸,周環比減少24萬噸,月環比增加57萬噸,同比增加11萬噸。

因進口大豆到港轉慢,國內大豆庫存繼續回落。截至上周末,全國主要油廠進口大豆商業庫存419萬噸,周環比減少46萬噸,月環比減少10萬噸,同比增加71萬噸。下游提貨一般,豆粕庫存略增。2月17日,國內主要油廠豆粕庫存62萬噸,周環比增加1萬噸,月環比增加12萬噸,同比增加25萬噸。

3月船期巴西大豆進口到港完稅成本較美豆低約300元/噸,我國采購巴西大豆增多,船期監測顯示,2月份以來,巴西港口對中國已發運300萬噸,預計3月初開始到港。隨著大豆陸續到港,加之2月下旬至3月部分油廠停機檢修,開機率可能進一步下降,預計大豆庫存繼續下降幅度受限,可能于3月下旬開始回升。

近日國家發改委啟動豬肉收儲,生豬價格止跌回升,提振國內豆粕消費,疊加未來油廠開機率繼續降低,豆粕產量下降,均有助于緩解后期豆粕庫存壓力,美豆高位震蕩對豆粕價格有較強成本支撐,預計短期國內豆粕價格維持區間震蕩走勢。

菜油供應寬松  菜豆價差縮小

2月22日,國內沿海地區三級菜油報價10750元/噸-11000元/噸,周環比上漲50-100元/噸,月環比下跌800元/噸-900元/噸；沿海地區一級豆油市場報價9630-9830元/噸,周環比上漲100元/噸-200元/噸,月環比上漲150元/噸-250元/噸。

菜油供應相對寬松,菜豆油價差持續縮小,2月22日,華東沿海地區菜豆油現貨價差1360元/噸,與上周同期基本持平,月環比縮小近1000元/噸,為2021年10月份以來最低。

2022年11月份以來,我國油菜籽進口持續處于高位,加之利潤較高刺激油廠開工壓榨,國內菜油庫存逐步升高。海關數據顯示,2022年11-12月我國累計進口油菜籽102萬噸,同比增加近1倍,預計2023年1-2月油菜籽進口到港量約130萬噸,遠高于上年同期的53萬噸。

與菜籽相反,2-3月國內大豆到港減少,一些油廠因缺豆停機檢修,加之下游提貨較快,國內豆油庫存下降。監測顯示,截至上周末,國內豆油庫存68萬噸,與此前一周基本持平,月環比下降4萬噸。

疫情形勢好轉后,居民生活逐步恢復正常,價格優勢提振國內豆油消費,短期庫存可能難以回升；而菜油價格優勢不明顯,加之后期油菜籽持續到港,菜油庫存可能維持高位,供應相對寬松,預計短期菜豆油價差將繼續處于低位。

印尼出口收緊  支撐棕櫚油價

受國際棕櫚油行情帶動,國內棕櫚油價格上漲。2月22日,國內沿海地區24度棕櫚油報價8280-8430元/噸,較上一周上漲200-300元/噸。其中,天津8360元/噸,山東日照8430元/噸,江蘇張家港8370元/噸,福建廈門8280元/噸。沿海地區棕櫚油現貨基差報價普遍在P2305-30至+130元/噸,較上周上漲0-30元/噸。

國內棕櫚油庫存高企,市場供應充裕。監測顯示,2月21日,沿海地區食用棕櫚油庫存79萬噸（加上工棕94萬噸）,周環比下降1萬噸,月環比下降1萬噸,同比增加48萬噸。其中,天津12萬噸,江蘇張家港29萬噸,廣東23萬噸。

進口棕櫚油出現利潤,據不完全統計,本周我國新增1條買船。監測顯示,2月21日,馬來西亞3月船期24度棕櫚油到港完稅成本8217元/噸,連盤進口利潤-124元/噸,現貨進口利潤33元/噸；4-6月船期到港完稅成本8550元/噸,連盤進口利潤-338元/噸,現貨進口利潤-240元/噸。庫存高企將制約棕櫚油價格漲幅,預計短期棕櫚油價格將呈震蕩偏強走勢。

由于印尼出口政策多變,市場持觀望態度。美國農業部海外農業局預計,未來3個月將有40萬-80萬噸的印尼棕櫚油無法進入全球市場,國際棕櫚油價格漲至前期震蕩區間上沿。

5月份之前印尼棕櫚油庫存上升空間受限,而馬來西亞庫存變化將由其產量決定。2月份起印尼將生物柴油摻混比例從30%提高到35%,將使其國內棕櫚油年消費量增加200萬噸左右,即未來3個月增加約50萬噸需求,加之齋月將提振印尼國內棕櫚油需求等,5月份之前印尼棕櫚油累庫空間有限。

馬來西亞棕櫚油將進入增產季,產量增幅將是后市焦點。南馬來西亞棕櫚油公會（SPOMMA）數據顯示,2月1日至20日馬來西亞棕櫚油產量環比減少4.17%。船運調查機構AmSpec和ITS數據顯示,2月1日至20日馬來西亞棕櫚油出口量環比增長27.7%-33.1%。SGS數據顯示,出口量環比增長8.8%。后期馬來西亞棕櫚油庫存將為國際市場價格走勢指明方向,預計短期國際棕櫚油價格維持寬幅區間震蕩。