農產品價格將保持漲幅 但或難以進一步上漲

　　外媒5月11日消息：高盛集團本周發布的研報稱,谷物和軟商品價格有望保持住今年的強勁漲幅,但是將難以擴大漲勢。

　　高盛表示,由于供應緊張,大宗商品價格現在已經開始新一輪上漲行情。雖然新冠疫情的熱點地區再度出現,但是大多數大宗商品的現貨需求仍高于供應,玉米、大豆、銅和原油庫存呈現下降趨勢,美國天然氣庫存低于正常。

　　高盛預計庫存還會進一步下滑。供應限制迫使現貨月期約相對于遠期期約溢價。

　　不過高盛預計農產品價格表現將會更為溫和。2021年迄今,彭博谷物指數上漲了29%,不過高盛預計未來12個月里該指數可能僅上漲0.2%。

　　高盛指出,農產品供應緊張。僅在一年前,市場還曾預計期末庫存將接近歷史最高紀錄。但是現在農產品市場正進入2012/13年度干旱以來最緊張的時期。從玉米、大豆、豬肉和咖啡,再到棉花,供應都非常緊張。

　　盡管如此,由于玉米等農產品期貨價格里已經包含了巨大的風險溢價,因此高盛對農產品進一步上漲的潛力持謹慎態度。

　　雖然高盛將未來六個月和未來十二個月CBOT玉米期貨價格預估分別上調到6美元和5.80美元/蒲式耳,但是這些價格均低于目前的期貨價格。周一收盤時,2022年5月玉米期約報收6.15美元/蒲式耳。

　　就新季作物來說,高盛認為大豆表現應該優于玉米。考慮到豆油價格如此強勁,有助于支持壓榨利潤,美國農業部預測的1.20億蒲式耳的美國大豆期末庫存看起來無法實現。高盛稱,雖然價格上漲可能會壓制壓榨利潤,美國國內大豆庫存在新豆上市之前可能枯竭,但是近來大豆走勢強勁,這說明在價格上漲的情況下,最終用戶的需求仍然非常強勁。考慮到近幾周新季大豆價格漲幅,高盛認為新季大豆比新季玉米具備更多的上漲空間,以便吸引更多的種植面積。

　　高盛稱,隨著非洲豬瘟疫情擔憂減消,中國需求持續強勁,美國可能開始進口大豆,以滿足強勁的壓榨需求,因此有助于大豆市場走強。