國產(chǎn)大豆強(qiáng)勢領(lǐng)漲 油脂期價(jià)盤整為主

　　3月3日農(nóng)產(chǎn)品市場中豆一強(qiáng)勢大漲超3%,粕類小幅反彈,油脂期價(jià)盤整為主。

　　豆一盤中突破6200整數(shù)關(guān)口,期價(jià)再創(chuàng)歷史新高。豆一期價(jià)主要因素來自于國內(nèi)市場,令豆一期價(jià)表現(xiàn)較外盤美豆期價(jià)和國內(nèi)進(jìn)口豆市場更具有獨(dú)立性。

　　隨著國內(nèi)產(chǎn)區(qū)收購加速,農(nóng)戶惜售依然明顯,市場中可流通糧源數(shù)量銳減,支撐貿(mào)易商挺價(jià)心理。雖然蛋白廠仍有庫存待消化,并不急于采購,但在下游消費(fèi)回暖的預(yù)期推動下,豆一期價(jià)強(qiáng)勢領(lǐng)漲現(xiàn)貨市場,反映出市場預(yù)期的改善。同時(shí)隨著政策窗口期的逐漸臨近,市場的樂觀預(yù)期持續(xù)發(fā)酵,推動期價(jià)持續(xù)刷新歷史高點(diǎn)。

　　相比之下,豆二期價(jià)明顯受到外盤美豆期價(jià)的走勢影響。當(dāng)前主導(dǎo)外盤美豆期價(jià)的因素來自于美豆出口、國內(nèi)壓榨、南美大豆產(chǎn)量預(yù)期三個方面。

　　美國農(nóng)業(yè)部在月度報(bào)告中頻頻上調(diào)出口預(yù)估,構(gòu)成美豆期價(jià)的重要支撐。美國國內(nèi)大豆壓榨來看,單月的大豆壓榨量仍保持在歷史高位,一方面阿根廷豆類制成品可供出口規(guī)模受限,給美國豆類制成品出口提供空間,另一方面美國大豆壓榨利潤保持在1美元/蒲以上,也支撐美國大豆壓榨廠的壓榨積極性。

　　國內(nèi)進(jìn)口南美豆出現(xiàn)延期到港,直接影響到華東地區(qū)部分油廠的開工生產(chǎn)。國內(nèi)港口大豆庫存加速去化,減輕豆二期價(jià)反彈壓力,令豆二期價(jià)表現(xiàn)出一定的抗跌性。

　　油脂市場,豆油表現(xiàn)偏強(qiáng),棕櫚油延續(xù)調(diào)整,盤中調(diào)整幅度超過1%,期現(xiàn)價(jià)格同步調(diào)整。

　　當(dāng)前國內(nèi)棕櫚油庫存小幅回升,雖然消費(fèi)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期下將迎來回升,但短期來看國內(nèi)消費(fèi)回暖尚需時(shí)日,國內(nèi)棕櫚油期價(jià)仍是被動跟隨國際市場的走勢,在國際棕櫚油期價(jià)調(diào)整的背景下,國內(nèi)棕櫚油跟隨調(diào)整,但整體趨勢來看,短期調(diào)整并未改變中期強(qiáng)勢,同時(shí)在豆油期價(jià)表現(xiàn)相對偏強(qiáng)的影響下,豆油-棕櫚油價(jià)差繼續(xù)走擴(kuò)。