全球小麥市場一周要聞：俄羅斯否認限制出口 麥價下跌

　　截止到2018年8月24日的一周里,全球小麥市場大多價格下跌,因為俄羅斯政府否認考慮限制出口,美國春小麥收割工作進展順利,冬小麥產區出現有利降雨,改善冬播條件,中美貿易談判未能取得進展,美國小麥出口不振。不過全球一些主產國天氣惡劣,小麥產量急劇下滑,制約價格的下跌空間。

　　周五,芝加哥期貨交易所(CBOT)的9月軟紅冬小麥期約比一周前下跌45.75美分,報收514.75美分/蒲式耳；堪薩斯城期貨交易所(KCBT)的9月硬紅冬小麥期約報收519.25美分/蒲式耳,比一周前下跌45.75美分；明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)的9月硬紅春小麥期約報收572.75美分/蒲式耳,比一周前下跌35.75美分。Euronext的12月制粉小麥期約報收202.75歐元/噸,比一周前下跌12歐元。鄭交所2018年9月小麥期約報收2,439元/噸,與上周持平。

　　本周美元指數下跌,因為創下自2月份以來的最大單周跌幅,因為美聯儲主席Jerome Powell的言論較為穩健。他表示,政府仍將采取逐步加息的措施。周五,美元指數報收95.161點,比一周前下跌1%。

　　美國農業部發布的作物進展周度報告顯示,截止到2018年8月19日,美國18個冬小麥主產州的冬小麥收獲比例為97%,上周94%,2017年同期98%,五年同期均值98%。美國春小麥收獲完成60%,上周35%,2017年同期55%,過去五年均值44%。冬小麥收割工作臨近尾聲,春小麥收割工作進展順利,改善小麥市場供應,對麥價構成下跌壓力。

　　上周五國際小麥期貨市場大漲,因為俄羅斯農業部和谷物出口商進行會談。一些貿易商會后表示,一旦2018/19年度谷物出口達到3000萬噸,政府可能考慮限制出口。雖然俄羅斯農業部否認在會上討論限制出口谷物,但是貿易商(其中包括參加會議的一些貿易商)指出,12月份過后政府可能實施限制政策,因為國內肉類生產商抱怨飼料成本上漲。美國農業部預計2018年俄羅斯小麥產量降至6800萬噸,遠遠低于2017年創紀錄的8500萬噸。貿易商稱,本年度的下半年(即2019年1月到6月期間),俄羅斯谷物出口可能季節性放慢,從而為歐美等競爭對手提供更多的銷售空間。咨詢機構Agritel公司稱,2018/19年度俄羅斯小麥出口量可能降至3150萬噸,低于2017年創紀錄的4200萬噸。2018/19年度俄羅斯小麥產量預計為6740萬噸,低于2017年創紀錄的8500萬噸。

　　在烏克蘭,2018年春季和夏季天氣條件糟糕,造成烏克蘭小麥質量惡化,制粉小麥所占比例不超過45%。春季天氣極端干燥,小麥收割期間又出現大雨,影響到小麥質量。在烏克蘭北部地區,飼料小麥所占比例已經超過70%。2017年制粉小麥所占比例達到55%。

　　烏克蘭農戶已經完成2018年的小麥收割工作,收獲產量達到2500萬噸(毛重)。2017年小麥產量為2610萬噸(凈重),毛重為2660萬噸。烏克蘭農業部稱,2018年至少1300萬噸為制粉小麥。本月烏克蘭政府和貿易商達成共識,2018/19年度(7月到次年6月)的小麥出口量不超過1600萬噸,其中包括800萬噸制粉小麥。

　　不過整體來看,由于供需形勢趨緊,小麥市場后市依然利好。美國農業部預測2018/19年度全球小麥期初庫存將達到創紀錄的2.73億噸,但是問題在于其中近半庫存都在中國,而中國不太可能出口這些小麥。到2018/19年度結束時,全球八個主要出口國的小麥庫存只能滿足26天的需求,僅占到全球小麥庫存的20%,而十年前這一比例為33%。美國農業部預計在2018/19年度初,中國小麥庫存將占到全球庫存總量的46%,到本年度結束時,中國小麥庫存所占比例將超過50%。中國小麥庫存預計為1.268億噸,比五年前的5400萬噸增加135%。芝加哥農業資源公司總裁丹·巴斯表示,如果去掉中國庫存,就會發現全球小麥供應極其緊張。不過,在缺少其他驅動因素的情況下,本年度不太可能再現2007/08年度的食品恐慌,當時許多國家限制或禁止出口。2018年北非進口商看起來準備充分,庫存已經提高。