家電行業毛利率21% 半數家電公司業績下滑

萬通商務網訊：近期,由于幾大電商的價格戰,使家電行業產品的價格再度受到了市場關注,家電行業毛利率多少,到底還能有多少空間可以讓利,也都成為市場焦點。目前,主要家電行業企業基本都已經上市,透過家電行業上市公司半年報,可以對目前家電行業市場情況做一個剖析。

　　平均毛利率21.08％。根據51家A股上市家電行業公司的半年報加權平均計算,家電行業中期毛利率21.08％,較去年中期的18.39％略高。而我們也看到六成公司中期毛利率高于20％,而兩家中期毛利率高于50％的公司都是生產灶具的企業。高毛利率公司依舊集中在煙灶、衛浴、廚房炊具等生產廠家,而電視等大家電行業基本上毛利率都已經低于行業整體平均值,四川長虹(微博)、TCL(微博)集團等彩電生產商中期毛利率僅15％左右。

　　中期銷售收入同比降5.23％。今年中期,家電行業公司合計實現營業收入2612.37億元,同比下降5.23％,多數公司微增或者下降,只有5家公司實現了20％以上的增長,占比不足10％,家電行業上半年銷售情況并不樂觀。上半年,小天鵝、美的等多出現了較大幅度下降,而海爾、TCL集團等僅保持了微幅增長。美的電器上半年實現營業收入389.90億元,去年同期實現收入620.37億元,同比下降了37.15％,其中國內下降了五成,而分產品看,空調及其零配件下降了27.14％,冰箱及其零配件下降了65.30％,洗衣機及其零配件下降了52.32％。

　　中期凈利潤僅112.42億元。雖然中期家電行業實現銷售收入2600多億元,但凈利潤只有112.42億元,一半以上的公司中期凈利潤出現了不同程度的下降,萬家樂、愛仕達等中期業績下降幅度都逼近了五成,四川長虹等下降幅度也都超過了三成。今年上半年,家電行業公司盈利能力依舊較弱。愛仕達中期營業收入8.72億元,而凈利潤只有1655.86萬元,同比卻下降了48.89％。公司認為造成上半年業績下降的主要原因仍歸結于宏觀經濟影響,國內國外經濟不景氣是業績下降的主要原因。

　　家電行業中期雖然業績不理想,但費用卻仍在攀升。今年中期家電行業整體三項費用合計402.49億元,老板電器等三項費用合計占營業收入的比重都超過了30％。雖然老板電器業績報表明顯好于其他家電公司,但公司三項費用占比卻相當大,公司中期三項費用合計3.31億元,占營業收入的比重達38.56％。公司營業總成本7.41億元,三項費用合計就站到了營業總成本的44.69％,同樣也是占比最高的企業。愛仕達三項費用合計也達到了2.66億元,占營業收入和營業總成本的比重也都超過了30％。

　　雖然家電行業中期毛利率整體上高于去年同期,也有不少公司保持著較高的毛利率,似乎仍有降價空間,但背后較高的營業總成本及三項費用,讓毛利率指標也大打折扣。如老板電器這樣近四成收入用于銷售費用等支出來支持業績增長,未來沒有高費用支出后,業績的后勁難以預料。而TCL集團等業績下降明顯的公司,仍要支出超過營業收入15％的三項費用,在家電行業競爭如此激烈的情況下,盈利能力預計短期仍難改觀。相比毛利率數據,半數家電行業上市企業營業收入同比下降、超半數企業凈利潤同比下降似乎更能說明家電行業上半年的銷售現狀

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